Yzi labs renforce sa participation dans ethena alors que l’adoption de US de monte en puissance

L’essentiel

• Yzi Labs a élargi sa participation dans Ethena, le protocole derrière USDe, le troisième actif crypto libellé en dollar.
• USDe dépasse désormais 13 milliards de dollars en offre et Ethena affiche plus de 13 milliards en TVL (total value locked), avec des intégrations sur échanges centralisés et applications DeFi (finance décentralisée).
• La feuille de route inclut un développement sur BNB Chain, le lancement d’un stablecoin fiat-backed nommé USDtb et d’une couche de règlement institutionnel appelée Converge.
• La nouvelle prise de participation suit un premier investissement lors d’un programme d’incubation en février 2024, avant le lancement public de USDe.

YZi Labs réaffirme sa confiance dans Ethena à un moment où USDe connaît une adoption rapide. L’annonce n’est pas une simple opération financière : elle marque un pari sur un modèle de stablecoin alternatif et sur une stratégie d’accélération commerciale — listing sur plateformes centralisées, ancrage dans l’écosystème DeFi et extensions produits visant la conformité et l’accès institutionnel.

Contexte du marché

USDe est conçu comme un « dollar synthétique » stabilisé par un mécanisme dit de delta-neutral hedging (couverture delta-neutre) : en clair, le protocole combine positions longues et courtes sur dérivés pour réduire l’exposition directionnelle et chercher une valeur stable tout en générant du rendement. Ce positionnement diffère des stablecoins traditionnels adossés à des réserves en banque.

Depuis son lancement public, USDe a franchi des étapes rapides : plus de 13 milliards de dollars d’offre et un TVL (total value locked, soit la valeur totale immobilisée dans le protocole) au même niveau, avec des intégrations dans des applications DeFi (finance décentralisée) et des listings sur échanges centralisés. Cette croissance s’accompagne d’un déploiement sur BNB Chain en avril 2025, qui vise à capter une liquidité et des cas d’usage supplémentaires via des marchés monétaires et des partenariats protocolaires.

Pourquoi c’est important

La montée en puissance d’USDe illustre plusieurs tendances structurelles du marché crypto. D’abord, la recherche d’alternatives aux stablecoins traditionnels : un modèle synthétique offrant du rendement sans dépendance directe aux banques attire des acteurs à la recherche de diversification de contreparties et d’outils de trésorerie surchain.

Ensuite, l’appui d’un incubateur devenu investisseur récurrent traduit une logique d’intégration verticale entre capital-risque crypto et adoption produit. YZi Labs, qui avait contribué au financement initial via un programme d’incubation en février 2024, renforce ainsi son exposition à une couche monétaire émergente qui gagne rapidement en taille.

Enfin, les produits annoncés — USDtb, un stablecoin adossé à des réserves fiat visant la conformité réglementaire, et Converge, une couche de règlement destinée aux flux institutionnels et aux actifs du monde réel — montrent la volonté d’ouvrir USDe au marché institutionnel. La réussite dépendra de facteurs opérationnels et réglementaires : preuve de réserves, audits, et capacité à négocier la liquidité sur les grandes plateformes centralisées.

À court terme, l’effet attendu est un renforcement des listes sur exchanges centralisés et une intégration plus profonde dans l’écosystème DeFi, augmentant la liquidité et les cas d’usage. À moyen terme, l’enjeu est de convertir cette liquidité en confiance durable, en particulier si Ethena veut attirer des acteurs institutionnels sensibles au cadre réglementaire.

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