La tokenisation des actifs : une révolution en marche ou un simple mirage ?

La tokenisation des actifs est souvent présentée comme la prochaine grande révolution dans le monde de la finance. Cependant, malgré l’enthousiasme de certaines institutions financières, il reste encore beaucoup à faire avant que la finance traditionnelle ne migre en masse vers cet espace. **James Wallis**, responsable du développement commercial pour la tokenisation d’actifs réels chez Ripple, souligne que la véritable adoption dépendra des cas d’utilisation et des avantages tangibles qu’elle peut offrir.
Une croissance significative mais encore limitée
Le segment des actifs réels tokenisés a atteint une valeur d’environ 12 milliards de dollars, excluant le marché des stablecoins qui avoisine les 170 milliards de dollars. Bien que la tokenisation promette des **efficacités opérationnelles** et un **accès élargi** aux investisseurs, ces avantages restent à prouver. Le Financial Stability Board (FSB) a récemment publié un rapport indiquant que certains des bénéfices cités peuvent ne pas être exclusivement réalisables via la tokenisation, et pourraient impliquer des compromis qui annuleraient ces avantages.
Les défis de l’adoption de la tokenisation
Selon le FSB, il y aura probablement une **fusion entre les systèmes traditionnels et blockchain**, cette dernière étant utilisée pour les classes d’actifs où le compromis coût-bénéfice de la tokenisation est le plus clair. Par exemple, les mécanismes de fractionnement comme la titrisation aident déjà à l’accès des investisseurs à certains actifs. De plus, le règlement atomique pourrait augmenter les demandes de liquidité des participants du marché.
Les implications réglementaires
Ripple, pionnier dans ce domaine, a récemment dévoilé ses plans pour lancer un stablecoin adossé au dollar américain, le **RLUSD**, avec une attention particulière à la conformité réglementaire. James Wallis affirme que Ripple collabore étroitement avec les régulateurs pour garantir une intégration en douceur des nouvelles technologies dans le cadre existant.
La vision de Ripple pour l’avenir
Wallis décrit une vision où les actifs sont intégralement gérés sur des chaînes publiques, ce qui, selon lui, représente un changement majeur observé au cours des 6 à 12 derniers mois. Bien que les chaînes publiques aient suscité des inquiétudes en raison de leur transparence, elles offrent des avantages en termes de **liquidité** et d’**accès au marché** qui ne peuvent être ignorés.
Les projections pour l’avenir
Les projections de certaines institutions, comme Standard Chartered, prévoient que le marché des actifs réels tokenisés pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars d’ici 2034. Cependant, Wallis reste prudent, soulignant que tout dépend des cas d’utilisation et des avantages perçus. Pour lui, la clé réside dans la compréhension et l’éducation des institutions traditionnelles qui doivent naviguer entre les aspects réglementaires et les nouveaux paradigmes technologiques.
En conclusion, la tokenisation des actifs présente des opportunités incroyables mais également des défis substantiels. Comme l’indique Wallis, il s’agit d’une collaboration entre les acteurs du marché et les régulateurs pour s’assurer que le potentiel de la blockchain est pleinement exploité, tout en garantissant la sécurité et la conformité.