Pump.fun adopte un modèle de frais dynamiques lié à la capitalisation des tokens

L’essentiel

• Pump.fun a lancé « Project Ascend », un système de frais dynamiques liant les récompenses des créateurs à la capitalisation boursière (market cap) des tokens.
• Les frais vont de 0,95 % pour les tokens en dessous de 300 000 $ à 0,05 % pour ceux dépassant 20 M$, remplaçant un taux fixe de 0,05 % introduit en mai.
• La plateforme affiche une reprise: plus de 834 M$ de revenus cumulés, des rachats (buybacks) supérieurs à 68,9 M$, et 200 000–300 000 traders actifs par jour.
• Pump.fun capte régulièrement 10–25 % du volume token sur le réseau Solana ; la concurrence autour du token Bonk a perdu de l’activité après un bref pic.

Pump.fun a annoncé un virage stratégique en matière de monétisation: plutôt qu’un taux unique, les frais s’ajustent désormais en fonction de la taille des projets. Ce changement, baptisé Project Ascend, vise à redéployer une part plus importante des revenus vers les petits créateurs — une réponse aux critiques selon lesquelles le taux fixe introduit en mai favorisait peu les lancements modestes. Pour comprendre les conséquences concrètes, il faut regarder à la fois les mécanismes techniques et les effets attendus pour les utilisateurs.

Impacts pour les utilisateurs

Pour les créateurs: le nouveau barème augmente les frais prélevés sur les petits tokens, ce qui signifie mécaniquement que la part reversée aux créateurs peut être plus élevée au départ. Ici, créateurs désigne les personnes ou équipes qui lancent et nourrissent un token sur la plateforme. L’idée est double: rendre la monétisation plus attractive pour les projets en phase initiale et les encourager à croître jusqu’à des paliers où les frais diminuent.

Pour les traders: les tokens tout juste lancés pourront subir des frais de négociation plus élevés (jusqu’à 0,95 %). Cela peut refroidir certains comportements spéculatifs à très court terme et augmenter le coût d’entrée sur des projets fragiles. À l’inverse, les tokens qui atteignent une capitalisation plus importante bénéficieront d’un coût de transaction réduit, ce qui récompense la liquidité et la maturité.

Pour l’écosystème: la plateforme affirme conserver une base active — 200 000 à 300 000 traders quotidiens, plus de 12,7 millions de tokens lancés et 20 000–30 000 créations par jour. Même si seule une petite part dépasse les premières étapes de leur « bonding curve » (courbe de tarification où le prix évolue avec l’offre), Pump.fun représente régulièrement 10–25 % du volume token sur Solana. Ce poids lui donne une influence réelle sur la dynamique des memecoins (tokens souvent créés autour d’un thème ou d’un mème plutôt que d’une utilité technique profonde).

Le détail technique

Market cap signifie capitalisation boursière : c’est le prix du token multiplié par le nombre de tokens en circulation. Le paramètre est utilisé ici comme signal de maturité pour définir le palier de frais. Le fonctionnement est simple en apparence: plus la capitalisation augmente, plus les frais baissent, ce qui crée une incitation financière à la croissance.

Les buybacks (rachats) sont au cœur de la gouvernance économique de la plateforme: il s’agit d’achats de tokens PUMP par la plateforme en utilisant ses revenus, une manœuvre destinée à soutenir la valeur du token natif et à aligner les intérêts des utilisateurs avec ceux de l’écosystème. Pump.fun rapporte plus de 68,9 M$ de rachats cumulés, avec certains jours où plus de 100 % des revenus journaliers ont été consacrés à ces achats — une pratique audacieuse qui peut amplifier la volatilité mais aussi la confiance de certains investisseurs.

Enfin, la référence aux « bonding curves » signale que beaucoup de tokens restent aux stades initiaux où leur prix monte mécaniquement avec chaque achat. Seuls quelques-uns atteignent la taille pour bénéficier des frais réduits et d’un marché secondaire plus stable. Le nouveau modèle cherche à rendre ce cheminement plus rentable pour les premiers créateurs, tout en modulant les coûts pour les traders.

Les chiffres récents montrent une remise en course de Pump.fun sur Solana, mais la durabilité de cette stratégie dépendra de l’équilibre entre incitations aux créateurs, protection des traders et qualité des projets qui émergeront.

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