FTX recovery trust : vers une distribution d’environ 1,6 md$ fin septembre

Points clés

• Le FTX Recovery Trust prévoit une distribution d’environ 1,6 milliard de dollars le 30 septembre à des créanciers ayant finalisé leur onboarding via les prestataires désignés.
• La répartition apply une structure en « waterfall » (cascade) : certaines classes de créances reçoivent des pourcentages additionnels, avec des récupérations cumulées variant selon le type de créance.
• Les délais indiqués : les fonds devraient arriver dans les trois jours ouvrés suivant la date de paiement, sous réserve des opérations bancaires habituelles.
• Les nouvelles distributions suivent plusieurs tours antérieurs qui ont déjà retourné des milliards aux créanciers ; de futurs paiements dépendront des recouvrements d’actifs et du traitement des réclamations.

Le mécanisme de distribution annoncé est la troisième grande tranche depuis l’effondrement de l’échange en 2022. La procédure s’inscrit dans un plan de réorganisation homologué par un tribunal des faillites américain, qui encadre la liquidation d’actifs, les litiges et le retournement des fonds vers les victimes. Le calendrier posé et la clé de répartition donnent une idée plus précise du degré de récupération pour différentes catégories de clients.

Réglementation et conformité

La distribution suit une procédure de Chapter 11, c’est‑à‑dire la loi américaine sur la réorganisation des entreprises en difficulté. Ce cadre judiciaire impose un ordre de priorité pour les paiements : la fameuse structure en « waterfall » (cascade) signifie que les classes de créances « senior » sont payées avant les classes inférieures. Concrètement, cela détermine pourquoi certains créanciers récupèrent un pourcentage proche de l’intégralité de leur créance tandis que d’autres reçoivent moins.

Dans ce dossier, le tribunal vérifie le plan de distribution et supervise l’exécution. Le processus met aussi en lumière le rôle des interlocuteurs chargés de la conformité : vérification d’identité, contrôle des claims (les réclamations), et coordination entre les structures qui gèrent la garde ou les paiements. Ces étapes sont indispensables pour éviter les erreurs et les risques de conformité transfrontaliers.

Calendrier et prochaines étapes

La date annoncée est le 30 septembre. Le Trust précise que, pour les créanciers ayant complété l’onboarding — c’est‑à‑dire les démarches de vérification et d’enregistrement auprès des prestataires désignés (custodians, plateformes d’échange, ou processeurs de paiement) — les fonds devraient être disponibles sous trois jours ouvrés. Les prestataires mentionnés servent à transférer ou à conserver les actifs en vue des paiements.

Les distributions futures ne sont pas datées : elles dépendront de la poursuite des ventes d’actifs, du résultat des actions en justice visant à récupérer des fonds, et du traitement des réclamations encore en suspens. Le Trust publiera de nouvelles dates au fur et à mesure des recouvrements.

Impacts pour les utilisateurs

Les pourcentages communiqués donnent une image tangible de la récupération : par exemple, les clients « dotcom » verront un supplément de 6 % (portant la récupération cumulative à environ 78 %) et les clients américains un supplément qui porte leur récupération cumulative proche de 95 %. Les « general unsecured » (créances non garanties) et les prêts en actifs numériques obtiennent une augmentation partielle, tandis que les « convenience claims » — des réclamations simplifiées souvent utilisées pour de faibles soldes — affichent un taux élevé.

Pour les créanciers, cela signifie que certains récupèrent une part substantielle de leur position, mais que l’achèvement total dépend encore d’actions judiciaires et de ventes d’actifs. Les bénéficiaires doivent vérifier leur statut d’onboarding et suivre les communications officielles pour savoir quand les fonds seront effectivement crédités.

À retenir : la distribution de fin septembre consolide la logique de répartition décidée en justice, montre des taux de récupération significatifs pour plusieurs catégories de clients, et laisse la porte ouverte à d’autres paiements si de nouveaux actifs sont récupérés.

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