Coinbase ajoute le prêt USDC avec morpho sur base

Points clés

• Coinbase propose une fonctionnalité de prêt pour l’USDC (stablecoin échangeable 1:1 contre le dollar) via une intégration on‑chain avec Morpho sur Base.
• Les rendements annoncés vont jusqu’à 10,8 % APY (annual percentage yield, taux de rendement annuel) pour certains marchés ; les utilisateurs actuels perçoivent déjà 4,1 % (4,5 % pour les membres Coinbase One).
• La fonctionnalité sera disponible aux clients des États‑Unis (hors New York), des Bermudes et d’autres juridictions dans les semaines à venir.
• Le système repose sur des smart contracts et des coffres (« vaults ») on‑chain gérés par Steakhouse Financial pour optimiser la distribution de liquidité.

Coinbase ouvre une porte supplémentaire entre ses utilisateurs et la finance décentralisée, dite DeFi (finance décentralisée). Plutôt que d’envoyer des fonds vers une application externe, les clients pourront prêter de l’USDC directement depuis l’application Coinbase et prétendre à des rendements supérieurs à ceux du compte passif actuel.

Contexte du marché

Le marché des stablecoins, et en particulier l’USDC, joue un rôle central dans l’écosystème crypto comme moyen d’échange et réserve de valeur liquide. Avec une offre en circulation supérieure à 73 milliards de dollars, l’USDC est souvent utilisé pour prêter ou emprunter au sein de protocols DeFi. Base, la blockchain de couche 2 (layer‑2) développée par Coinbase pour alléger les frais et accélérer les transactions, sert de terrain d’exécution pour cette nouvelle intégration.

Morpho, présenté ici comme protocole de mise en relation et d’optimisation du prêt on‑chain, intervient pour maximiser les rendements en allouant la liquidité là où la demande existe. Steakhouse Financial gère des coffres on‑chain qui répartissent les fonds entre plusieurs marchés afin d’augmenter l’efficacité du capital.

Impacts pour les utilisateurs

Concrètement, un utilisateur pourra activer une option dans l’app Coinbase pour prêter son USDC sans quitter l’interface familière. L’opération crée un smart contract wallet (un portefeuille automatique programmé) qui se connecte au réseau Morpho et aux coffres gérés. Coinbase promet que l’accès aux fonds restera possible « lorsque la liquidité est disponible » — formule qui traduit un compromis entre rendement et immédiateté.

Points positifs : potentiels rendements plus élevés (jusqu’à 10,8 % annoncés), gestion automatisée, et absence d’une courbe d’apprentissage pour l’utilisateur novice. Points pratiques : disponibilité géographique limitée (notamment pas de service aux résidents de New York) et conditions spécifiques selon la juridiction.

Risques et limites

Le rendement attractif ne vient pas sans risques. D’abord, il y a le risque technologique : les smart contracts comportent des vulnérabilités potentielles. Ensuite, le risque de liquidité — si la demande d’emprunt chute, les fonds peuvent être moins facilement retirables instantanément. Il existe aussi un risque de contrepartie et de marché : les taux annoncés peuvent fluctuer rapidement selon l’offre et la demande sur Base et les marchés adjacents.

Enfin, la dimension réglementaire reste incertaine : l’exclusion de New York illustre que les autorités locales peuvent imposer des contraintes. Les utilisateurs doivent garder à l’esprit qu’un rendement plus élevé implique généralement une exposition accrue à ces différents risques.

En somme, Coinbase cherche à rapprocher grand public et DeFi en emballant des mécanismes complexes dans une interface connue. Reste à voir si les rendements annoncés et la gestion des risques tiendront sur le temps long, surtout si l’adoption s’accélère.

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