Bitwise dépose le premier ETF spot chainlink aux états unis

Les faits marquants

• Bitwise Asset Management a déposé une S-1 auprès de la SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) le 26 août 2025 pour lancer un ETF spot sur Chainlink (LINK).
• L’ETF viserait à suivre le CME CF Chainlink–Dollar Reference Rate, un indice de référence pour le prix du token LINK.
• Coinbase Custody Trust Company est proposé comme dépositaire (custodian), offrant un accès réglementé sans nécessité de conservation directe par l’investisseur.
• La manœuvre s’inscrit dans une dynamique d’élargissement des offres crypto au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum après les approbations de 2024.

Bitwise tente d’ouvrir une nouvelle fenêtre pour les investisseurs institutionnels et particuliers en recherchant l’approbation d’un ETF (exchange-traded fund, fonds négocié en bourse) basé sur Chainlink. Le dépôt prend la forme d’une S-1, le formulaire d’enregistrement qu’une société soumet à la SEC pour proposer un produit financier au public. Le dossier met en lumière deux tendances concrètes: l’appétit pour des produits crypto régulés et la quête de références de prix robustes pour des tokens alternatifs.

Pourquoi c’est important

Un ETF spot permet d’exposer des porteurs au prix d’un actif sans qu’ils aient à gérer eux-mêmes la garde (custody) des cryptomonnaies. Ici, le rôle du dépositaire — la société proposée est Coinbase Custody Trust Company — est de stocker et protéger les actifs sous-jacents pour le compte du fonds. Cette configuration répond aux réserves de nombreux investisseurs institutionnels qui demandent des garanties opérationnelles et juridiques avant d’allouer des capitaux.

Le choix d’un indice de référence — le CME CF Chainlink–Dollar Reference Rate — est aussi stratégique. Un benchmark indépendant réduit les risques liés à des prix fragmentés entre plateformes et fournit une base pour la valorisation, la tarification et la création/rachats d’ETF. Concrètement, cela peut rendre LINK plus accessible dans des portefeuilles gérés, fonds de pension ou stratégies quantitatives qui préfèrent des produits échangés en bourse.

Les chiffres d’écoulement des ETF crypto montrent une hiérarchie nette: les produits Bitcoin ont capté des flux très importants, suivis par l’Ethereum, et loin derrière les premiers tests sur des altcoins. Cette réalité explique pourquoi les gestionnaires d’actifs multiplient les demandes : l’objectif est de capter une partie de la demande croissante pour des solutions régulées tout en testant l’appétence du marché pour des tokens plus spécialisés.

Réglementation et conformité

Le feu vert n’est pas automatique. La SEC examine les S-1 pour s’assurer que le prospectus informe correctement les investisseurs des risques — y compris la volatilité des marchés crypto, la liquidité des actifs sous-jacents et les mécanismes de garde. L’historique réglementaire récent est clair : après des années d’hésitation et des batailles juridiques, des ETF spot sur Bitcoin et Ethereum ont finalement été approuvés en 2024, créant un précédent mais pas une garantie.

La présence d’un dépositaire établi répond à une partie des préoccupations, mais d’autres points resteront scrutés : la robustesse de la méthodologie de l’indice, les procédures anti-manipulation et les règles de transparence sur les réserves. Le calendrier d’examen par la SEC est incertain ; la décision dépendra autant des éléments techniques du dossier que du contexte réglementaire global.

Sur le plan pratique, si l’ETF obtient l’aval, il pourrait offrir une voie d’entrée plus simple pour des investisseurs qui veulent une exposition à Chainlink sans gérer des clés privées. Reste à voir si la demande suffira à transformer ce projet en produit significatif sur le marché des ETF crypto.

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