Avalanche treasury en route vers le nasdaq via une SPAC à 675 M$

L’essentiel

• Une entreprise liée à l’écosystème Avalanche, Avalanche Treasury Co. (AVAT), va fusionner avec Mountain Lake Acquisition Corp. (MLAC), un SPAC, dans une opération valorisée à plus de 675 M$.
• L’accord comprend environ 460 M$ d’actifs de trésorerie et vise une cotation combinée sur le Nasdaq, avec une clôture attendue au premier trimestre 2026 sous réserve des approbations réglementaires et actionnariales.
• Le montage propose aux investisseurs institutionnels un accès public à l’exposition au token AVAX, via des achats à escompte et des droits prioritaires sur les ventes de la fondation Avalanche, à un point d’entrée annoncé à 0,77 fois la valeur nette d’inventaire.
• L’équipe s’est entourée de figures du secteur et d’investisseurs institutionnels et vise à porter ses avoirs en AVAX au-delà de 1 milliard de dollars.

Le secteur crypto continue d’emprunter des routes financières traditionnelles. Ici, la trajectoire est celle d’une société de trésorerie d’actifs numériques qui choisit la fusion avec une SPAC pour se transformer en véhicule coté. Le pari est double : offrir une porte d’entrée pour des investisseurs plus conventionnels et déployer des capitaux dans des initiatives d’écosystème ciblées.

Calendrier et prochaines étapes

La transaction, chiffrée à plus de 675 M$, devrait se finaliser au premier trimestre 2026, si les régulateurs et les actionnaires donnent leur feu vert. Mountain Lake Acquisition Corp. (MLAC) est un SPAC, c’est‑à‑dire un véhicule d’acquisition visant à introduire une société privée en bourse via une fusion plutôt que par une offre publique classique. Une fois la fusion bouclée, la société combinée prévoit de s’inscrire sur le Nasdaq.

Réglementation et conformité

Le parcours réglementaire demeure la principale inconnue. Outre l’approbation des actionnaires de la SPAC, la cotation implique des contrôles de conformité propres aux marchés cotés et une surveillance accrue des actifs numériques détenus en trésorerie. Le terme NAV, pour net asset value ou valeur nette d’inventaire, est utilisé pour mesurer la valeur des actifs du portefeuille ; l’offre présentée à 0,77x signifie que les investisseurs obtiendraient un tarif inférieur à cette valeur théorique.

Réactions du marché

Pour les investisseurs institutionnels, le montage ouvre une nouvelle voie d’accès à AVAX, le token natif d’Avalanche, sans acheter directement la crypto sur des marchés spot. La promesse d’achats à escompte et de droits prioritaires sur les ventes de la fondation peut séduire des allocateurs cherchant une exposition encadrée. Les participants de l’écosystème voient aussi dans cette stratégie la volonté d’affirmer un rôle actif : tokenisation d’actifs réels, infrastructure de stablecoins, exploitation de validateurs.

Risques et limites

Les risques sont concrets. La valorisation et les conditions d’entrée reposent sur des hypothèses de marché et de liquidité pour AVAX. La dépendance à l’égard d’un cadre réglementaire évolutif, la concentration d’actifs dans un unique token et la nécessité d’une bonne gouvernance une fois cotée figurent parmi les points de vigilance. Enfin, le succès dépendra de l’exécution : transformer des capitaux en projets productifs dans l’écosystème n’est pas automatique.

Au‑delà de la mécanique financière, l’opération illustre une tendance plus large : les acteurs crypto cherchent des passerelles vers les marchés publics pour attirer des capitaux institutionnels, tout en conservant un rôle opérationnel dans leurs réseaux décentralisés.

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