21shares lance un ETP sur jupiter (JUP) à la SIX — exposition régulée à solana

En bref

• 21Shares a listé un nouvel ETP (exchange-traded product, produit coté en bourse) répliquant Jupiter (JUP) sur la SIX Swiss Exchange, sous le ticker AJUP.
• L’ETP est proposé en dollars US et en euros, avec des frais annuels de 2,5 %, et cible des investisseurs institutionnels en Europe.
• Jupiter est un hub de liquidité majeur de l’écosystème Solana, routant plus de 90 % de l’agrégation d’ordres entre plus de 20 échanges décentralisés (DEXs) et revendiquant plus de 1 000 milliards de dollars de volume cumulé.
• La feuille de route inclut JupNet, une initiative visant à étendre les services de liquidité au-delà de Solana et à connecter plusieurs blockchains, portefeuilles et identités numériques.

La mise sur le marché d’un produit coté répliquant Jupiter marque une nouvelle étape d’institutionnalisation pour une infrastructure jusque-là pensée comme un service interne à l’écosystème Solana. L’ETP permet d’exposer des investisseurs traditionnels à un protocole de liquidité sans gestion directe des jetons, mais soulève aussi des questions sur le suivi d’un actif qui représente une couche de routage plutôt qu’une simple réserve de valeur.

Contexte du marché

Les ETP (exchange-traded products) jouent un rôle croissant pour faire le pont entre marchés traditionnels et actifs numériques : ils sont des instruments financiers régulés qui s’échangent en bourse et permettent une exposition à des crypto-actifs sans nécessité de custody directe par l’investisseur. 21Shares, qui gère plus de 11 milliards de dollars répartis sur une cinquantaine d’ETP crypto, continue d’élargir son catalogue vers des protocoles d’infrastructure plutôt que des simples tokens de paiement ou de réserve.

Jupiter se positionne comme une couche d’exécution essentielle sur Solana, un réseau blockchain à haute performance. En agrégeant la liquidité de plus de vingt DEXs (échanges décentralisés), le protocole réduit les coûts et les glissements pour les ordres importants. Sa diversification vers les dérivés, les outils de trading automatisés et le liquid staking — notamment via JupSOL, décrit comme l’un des plus gros produits de staking sur Solana — renforce son profil de service multifonction.

Impacts pour les utilisateurs

Pour les investisseurs institutionnels européens, le ticker AJUP offre un accès réglementé à Jupiter sans exiger la garde des jetons JUP ou la gestion de clés privées. C’est une commodité importante, mais pas sans compromis : les frais de 2,5 % p.a. sont relativement élevés et peuvent grignoter la performance, surtout si la volatilité du jeton sous-jacent est faible.

Sur le plan technique, suivre fidèlement la valeur d’un protocole d’infrastructure est plus complexe que répliquer un simple token : les revenus, les flux de transaction et l’adoption des produits (comme le staking ou les dérivés) influencent la valorisation. Enfin, l’exposition via un ETP n’exonère pas de risques spécifiques à Solana, comme des congestions réseau ou des changements de priorité protocolaires.

À suivre

• La réaction des flux d’investissement vers AJUP et l’impact sur la liquidité du marché secondaire.
• Le déploiement de JupNet et sa capacité à interconnecter d’autres blockchains — un élément clé pour transformer Jupiter en couche cross-chain.
• Les évolutions réglementaires en Europe concernant la distribution d’ETP crypto et la transparence des frais et mécanismes de réplication.

Ce lancement illustre la tendance : les produits financiers traditionnels continuent d’incorporer des briques d’infrastructure crypto, complexifiant le paysage pour les investisseurs qui cherchent à peser exposition, coûts et risques opérationnels.

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