Un nouveau cadre pour la transparence des marchés de tokens

Dans le monde effervescent des cryptomonnaies, le manque d’un cadre de divulgation standardisé laisse souvent les investisseurs dans l’ombre. Des informations cruciales telles que l’offre de tokens, les calendriers de vesting, les incitations des initiés et les données financières de base sont souvent absentes. Ce vide informationnel alimente la méfiance et entraîne une mauvaise allocation du capital des investisseurs.

Un cadre pour combler le fossé

Pour pallier ce déficit, Blockworks, en collaboration avec Felipe Montealegre de Theia, Louis Thomazeau de L1D, et Cosmo Jiang de Pantera, a lancé le Token Transparency Framework. Ce cadre offre aux projets de tokens la possibilité de communiquer un ensemble d’informations de base au marché.

Les 18 critères du cadre

• Calendriers d’approvisionnement
• Accords de cotation avec les market makers et les échanges
• Transactions avec des parties liées
• Sources de revenus
• Relations entre les actions et les tokens
• Attributions de tokens par les fondations
• Structures d’entités hors chaîne
• Divulgations financières

Conçu comme un dépôt unique, ce cadre permet une communication claire et standardisée des informations essentielles.

Une avancée vers les meilleures pratiques

Grâce à une information plus accessible, l’industrie peut accélérer son adoption des meilleures pratiques. Les principaux acteurs du marché bénéficient directement de cet effort :

• Les investisseurs professionnels accèdent à des processus de diligence simplifiés.
• Les market makers obtiennent une méthode simplifiée pour évaluer le risque de contrepartie.
• Les échanges centralisés peuvent accélérer la vitesse d’inscription grâce à des données structurées et une divulgation claire.
• Les participants au détail reçoivent des informations auparavant obscurcies.

Un signal de crédibilité

Le Token Transparency Framework est une opportunité pour améliorer l’allocation du capital dans l’industrie, en aidant les projets à signaler leur crédibilité et en permettant aux investisseurs d’évaluer les risques avec des informations standardisées. Cette initiative s’aligne sur la Safe Harbor 2.0 de la commissaire de la SEC Hester Peirce et sur les vues du président de la SEC Paul Atkins concernant la DeFi.

Blockworks a rencontré la SEC pour discuter du cadre et recueillir des commentaires, renforçant ainsi la position de l’industrie pour un succès futur.

Cohorte initiale et scores de transparence

Le cadre est désormais en vigueur avec une première cohorte de soumissions de projets, dont Jito, Aerodrome, Raydium, Stride, Jupiter et Morpho. Les soumissions ont toutes obtenu des scores de transparence supérieurs à 35, démontrant une grande visibilité des opérations de chaque projet.

Ces scores servent de signal crédible dans un domaine souvent bruyant, indiquant que ces acteurs sont orientés vers le long terme. En comparaison, d’autres projets récemment lancés, avec des scores de transparence entre 8 et 13, montrent l’écart en termes de divulgation d’informations.

Détails du cadre

Les critères sont divisés en quatre catégories : Projet et équipe, Offre et allocation de tokens, Transactions et structure de marché, et Divulgation financière. Chaque critère est pondéré de 0 à 3 selon sa matérialité, puis agrégé en un « score de transparence » qui reflète la transparence globale du projet.

Ce score ne constitue pas une évaluation de la qualité de l’équipe ou du projet, mais mesure leur transparence globale. Les réponses et les scores, ainsi que le cadre lui-même, seront tous open source et accessibles au public.

Blockworks appelle la communauté à fournir des commentaires sur les critères, à compléter le cadre, et encourage les échanges à utiliser ce cadre comme ressource dans le processus de cotation.

Nous considérons cela comme un document évolutif, sujet à des améliorations futures. Pour une conversation plus approfondie, contactez Blockworks.

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